新联电子前三季归母净利润2.15亿元，同比减少59.87%

　　10月23日，新联电子(002546.SZ)披露2026年第三季度报告。公司主营用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大板块，是国内用电信息采集领域核心供应商，可为电网客户提供主站软件、通信组网、采集终端在内的整套解决方案。从本次财报数据来看，公司营收端保持增长态势，但受金融资产公允价值大幅回撤拖累，单季度归母利润转亏，账面利润与主业盈利出现明显分化。
 

图片来源：新联电子公告
 

　　第三季度，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长17.42%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.38亿元，同比大幅下滑168.69%；对应基本每股收益为-0.28元/股。利润端的大幅波动并非主营业务经营恶化所致。财报显示，第三季度非经常性损益合计-2.54亿元，其中持有及处置金融资产带来的公允价值变动损益达-3.58亿元，是当期利润承压的核心因素。剔除该项扰动之后，公司第三季度扣除非经常性损益的净利润为1594.80万元，不过扣非业绩同样同比下滑57.19%，主业盈利水平有所走弱。
 

　　年初至报告期末，公司累计实现营业收入6.12亿元，同比增长11.14%，营收规模延续稳健增长；归母净利润2.15亿元，同比下降59.87%；扣除非经常性损益净利润8765.11万元，同比下降25.55%。对比两组利润指标可以看出，报告期内公司整体利润波动高度受金融资产投资收益、公允价值变动影响，这也是近年公司财报的显著特征：此前上半年公司曾受益于金融资产浮盈增厚账面利润，三季度市场环境变化后，浮亏集中释放，直接抹平当期账面盈利，该类收益具备较强的偶发性与不确定性，不具备持续性。
 

　　资产负债层面，报告期末公司总资产42.99亿元，相较2025年末增长3.66%；归属于上市公司股东的所有者权益39.09亿元，较上年度末增长3.04%，资产规模、净资产保持小幅抬升，资产底子整体稳健，没有出现明显恶化。
 

　　现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-81.57万元，同比下滑101.27%，由正转负。公司解释变动原因，主要是本期销售商品收到的现金有所减少，同时采购备货、生产端购买商品支付现金增加，回款节奏与采购支出错配，带来经营性现金流承压，这也是电网设备行业需要持续关注的经营指标。
 

　　费用端，2026年前三季度公司合计期间费用7912.38万元，较上年同期增加390.64万元；期间费用率12.94%，同比下降0.73个百分点，整体费用管控效率小幅优化。拆分来看，各项费用分化明显：销售费用同比增长17.42%，和营收增速同步，主要伴随市场拓展、投标及交付配套投入增加；管理费用同比下降10.90%，内部管理降本成效显现；研发费用同比增长9.36%，公司持续对用电采集、负荷管理、能源云平台等方向保持技术投入；财务费用同比大幅增长725.12%，增幅显著，后续仍需关注融资成本、资金结构变化带来的持续影响。
 

　　整体来看，这份财报释放出两层信号：一是公司电网主业订单、营收仍在扩容，但主业盈利能力承压，扣非利润下滑、经营性现金流转负，反映行业竞争、交付与回款压力；二是公司账面利润受金融资产波动干扰极强，归母净利润指标参考性有限，投资者需要重点跟踪扣非利润、订单落地以及现金流改善情况。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。